IBEX 35

lunes, 31 de diciembre de 2012

Un 2012 que se acaba...


El último día del año es el momento propicio para echar la vista atrás y descubrir qué han supuestos estos doce meses recorridos y cuáles son los casi siempre incumplidos, propósitos de año nuevo.
Con este 31 de Diciembre finaliza un año realmente difícil, no sólo en materia económica sino en todos los ámbitos de nuestra vida. A la prima de riesgo, la inflación, el desempleo y la archiconocida corrupción, tenemos que añadir multitud de problemas familiares, personales… que sólo nos invitan a cerrar el 2012 con un portazo bien sonoro.
Comenzó el año con un cambio de Gobierno que trajo consigo multitud de reformas (unas más cuestionables que otras) de carácter fiscal, laboral, presupuestario… Todos sabíamos que había que ponerse con prontitud manos a la obra para sacar a España de la crisis, lo que, de por sí, es un primer paso para la recuperación económica.
Por hacer una sencilla enumeración, hemos soportado incrementos de impuestos (IRPF, IVA, IBI...), congelación de sueldos y suspensión de la paga extra de diciembre a los funcionarios; congelación de convocatorias de empleo público; reformas sanitaria, laboral, financiera y educativa; reducción del gasto público y de las subvenciones a los sindicatos, partidos políticos y organizaciones empresariales y un largo etc. Esperemos que los primeros frutos de estas medidas se noten lo antes posible, porque ya es imposible apretar más las tuercas.


Pero como bien decía Su Majestad en el discurso de Nochebuena, la economía no lo es todo. España sufre graves problemas sociales y políticos a los que debemos dar solución cuanto antes. Las palabras del Rey fueron claras y concisas, sobre todo en lo que a política se refiere: hay que volver a la política grande, con mayúsculas; esa que tan relegada ha quedado. No debemos olvidar que la política es el medio para la consecución del bien común de la sociedad, quedando fuera del juego los intereses y egoísmos personales o partidistas.
Con todo, atrás queda este “annus horribilis 2012” y se abre ante nosotros una nueva etapa; un nuevo camino cargado de incertidumbres, proyectos, sueños e ilusiones. Por eso, el 2013 lo apellido como el “año de la esperanza”

2013, año de la esperanza

Nuestras miradas ya se han fijado en el reloj de la Puerta del Sol que, con su campaneo, abre las puertas de nuestra vida, no a doce simples meses, sino más bien a 12 (y muchísimas más) oportunidades de ser felices.
Tenemos 365 días por delante y no debemos desaprovechar ninguno de ellos. Es tiempo de esperanza, de valentía y de fortaleza. Vamos a superar esta crisis, nuestras debilidades, nuestras limitaciones y nuestros miedos. Es difícil, no cabe duda. Pero somos capaces de hacerlo.
Espero que tengáis un 2013 cargado de salud, alegría, luz y esperanza. Ojalá se cumplan todos vuestros sueños; y recordad: no tengáis miedo, porque este es el verdadero obstáculo de la felicidad.

Un abrazo a todos y próspero año 2013

sábado, 29 de diciembre de 2012

Aspectos generales del concurso de acreedores


Las últimas estadísticas publicadas en el CGPJ nos dicen que en el Tercer Trimestre de 2012 alrededor de 2306 procedimientos concursales abiertos (no incluye los reabiertos) en los Juzgados de lo Mercantil; un 26,9% más que en el mismo periodo del año anterior.
Nos encontramos ante unos datos realmente preocupantes que reflejan la difícil situación que está atravesando la economía española y sus consecuencias sobre nuestro tejido empresarial (la mayoría de concursos son de personas jurídicas)
Pero ¿qué es un concurso de acreedores?; ¿cuál es su tramitación?; ¿qué objetivos persigue? A estas y otras preguntas daremos respuesta en sucesivas entradas dada la importancia del mismo.
El Concurso de acreedores está regulado en la Ley Concursal de 2003 y sus sucesivas reformas (la última de gran calado es de octubre de 2011). Podemos definirlo como un procedimiento judicial cuyo objetivo es solucionar la situación de insolvencia del deudor, persona física o jurídica. En esta definición encontramos varios elementos fundamentales del Concurso:
  • El procedimiento está pensado para cualquier deudor: una persona física o una persona jurídica.
  • Dicho deudor debe encontrarse en estado de insolvencia, es decir, sin poder cumplir regularmente con sus obligaciones exigibles. 


Teniendo tiempo para profundizar en lo anterior, es momento de estudiar qué objetivos se persiguen con este procedimiento. Tanto de la exposición de motivos como del propio articulado de la Ley Concursal se desprenden tres funciones elementales del Concurso:
  • La primera, y más importante es el cumplimiento de las obligaciones del deudor; o lo que es lo mismo: satisfacer los créditos de los acreedores.
  • Junto a lo anterior, la continuidad de la actividad empresarial es otro de los objetivos que, por ejemplo, queda reflejado en la continua voluntad de la LC de resolver un concurso por convenio (aunque la liquidación también tiene un papel protagonista)
  • Finalmente la tercera función es la sancionadora. En la normativa concursal encontramos la “sección sexta de calificación” en la que se establece un sistema de presunciones (absolutas y relativas) para declarar un concurso culpable, así como un régimen de responsabilidad. 


Un último elemento a tener en cuenta es la intención del legislador para buscar soluciones pre-concursales. Siendo consciente del coste que genera un procedimiento judicial de estas características y su extensión en el tiempo, la Ley Concursal ofrece unas vías pre-concursales a las que puede acceder el deudor antes de solicitar el concurso. La ley de reforma de la LC de 2011 introdujo un art.5 bis que habilita al deudor a iniciar negociaciones para alcanzar una propuesta anticipada de convenio o unos acuerdos de refinanciación, todo ello con el objetivo de solucionar su situación de insolvencia sin necesidad de solicitar la declaración de concurso.
Ahora bien, ¿qué ocurre si habiendo tomado estas vías, no logramos terminar con la insolvencia del deudor? No cabe otro camino que solicitar la declaración de concurso.
Para terminar este post vamos a ver un esquema general que nos ayude a comprender y ubicar las distintas etapas del concurso de acreedores. Dicho marco nos permitirá adentrarnos poco a poco en cada una de las fases y analizar sus peculiaridades.





Consejo General del Poder Judicial (España). Sección de Estadística Judicial. “Datos sobre el efecto de la crisis en los órganos judiciales: Tercer trimestre de 2012”

[Fuente de imágenes: Administración Concursal Afinsa]

lunes, 30 de julio de 2012

Datos macroeconómicos

Los últimos datos macroeconómicos avanzados por el Instituto Nacional de Estadística confirman el temido decrecimiento de la economía española. Así lo refleja el informe sobre el PIB, que ha sufrido una variación intertrimestral del -0,4% (la interanual se sitúa en el -1%.) La principal causa de este decrecimiento es el comportamiento negativo de la demanda nacional a pesar de haberse compensado por una aportación positiva de la demanda externa.
Fuente: INE

También hemos conocido el indicador adelantado del IPC que prevé un aumento de la inflación anual de tres décimas, alcanzando en el mes de julio el 2,2%. Este resultado se debe al incremento de los precios de los medicamentos y otros productos farmacéuticos.

Fuente: INE

lunes, 16 de julio de 2012

Los efectos de la subida del IVA


La semana pasada anunciaba el Sr. Presidente del Gobierno un importante paquete de reformas en materia económica trascendental para nuestra economía. Tras las reuniones del pasado mes de Junio, la UE ha comunicado al Gobierno español una serie de recomendaciones no sólo fiscales sino también estructurales.

La situación de nuestra economía es francamente delicada. Desde mi punto de vista esto no debe generar alarmismo ni desconfianza; más bien al contrario ya que para tomar las medidas adecuadas previamente debe conocerse la situación real, los problemas que tenemos y las causas de los mismos. Un buen diagnóstico de la enfermedad conlleva un tratamiento adecuado, al principio doloroso -no cabe duda de ello- pero a medio y largo plazo permite recobrar la salud del paciente. Como si de un enfermo se tratara, podemos aplicar lo anterior a la economía española.

Crisis financiera, altas tasas de desempleo, un abultado déficit público y un preocupante volumen de deuda pública son algunos de los problemas más urgentes que debemos afrontar y España no puede esperar más. Es el momento de enfrentarnos a ellos y solucionarlos lo antes posible si queremos volver a la senda del crecimiento económico. 

Centrándome ya en el tema de este artículo y como comenzaba al principio, se nos han anunciado en el Congreso de los Diputados una serie de medidas económicas. Entre ellas destaca la subida del IVA en el tipo general del 18% al 21% y del reducido del 8% al 10%. Me viene a la cabeza el título de aquella magnífica obra de García Márquez: “Crónica de una muerte anunciada”. Desde hace tiempo, la subida del IVA era un hecho asumido por todos y deseado por nadie. Tarde o temprano ocurriría, independientemente de quién gobernase.

Ahora bien, ¿Cuáles son las consecuencias para nuestra economía?

El IVA es un impuesto indirecto que afecta al consumo. En medida en que las empresas trasladen esa subida al precio de sus bienes, así variará este componente de nuestro PIB. Ya sabemos que INDITEX asumirá íntegramente la subida del impuesto para no trasladarlo al precio de sus bienes.
En principio este incremento afectará al consumo -en mayor o menor medida-  al incrementarse los precios de los bienes y servicios que hay en el mercado. Un descenso de la demanda por parte de los consumidores. 

Pero a su vez, este descenso se traslada a las empresas, que ven disminuir sus ventas, cayendo su beneficio. Al disminuir la demanda de sus bienes, la producción variará, lo que conllevará un descenso del trabajo. O sea, el factor trabajo (empleo) también se verá afectado. 

Nos encontramos en el centro de toda política económica. Un incremento de impuestos indirectos como el IVA (aumentar los impuestos indirectos es menos ineficiente que aumentar los directos como IRPF) conlleva un aumento del precio de los bienes y servicios, un descenso del consumo y un más que probable aumento del desempleo. Pero por otro lado constituye una fuente de ingresos muy importante para la Hacienda Pública. Por ejemplo, de la anterior subida del IVA en Mayo de 2010, la recaudación supuso un alivio muy importante para Hacienda hablando en el corto plazo. Hasta el último trimestre de 2011 no se observó una caída de la recaudación por este impuesto.

El segundo efecto “beneficioso” del incremento del IVA (tras la recaudación) es el ansiado equilibrio de la demanda externa. Esta medida grava a las importaciones de bienes y no a las exportaciones (que pagan IVA en destino). Así, al producir bienes y servicios y reducirse las importaciones, si potenciamos las exportaciones podríamos conseguir un aumento de la demanda externa que equilibrara los efectos sobre la demanda interna.

PIB = Consumo + inversión + Gasto Público + Exportaciones – ImportacionesDemanda interna= Consumo + Inversión + Gasto Público= Demanda Nacional
Demanda externa= Exportaciones – Importaciones = Exportaciones netas

El mejor pronóstico de futuro sería el siguiente: Nuestra demanda interna se verá afectada negativamente por la caída del consumo. Pero un equilibrio en el gasto público ( disminución del déficit + aumento de ingresos) unido a un aumento de las exportaciones podría ayudar a crecer a la demanda externa más que proporcionalmente respecto a la Nacional y así generar un crecimiento de nuestro PIB. Esperemos que así sea.

*Respecto a las consecuencias de la subida del IVA hablamos en términos teóricos. Debemos estar atentos a cómo se va a adoptar la medida y cuáles serán los efectos reales sobre nuestra economía

lunes, 9 de julio de 2012

La actividad emprendedora y la economía española


Creo oportuno recuperar un artículo que hace un año escribí para BailénDigital sobre la actividad emprendedora y la economía española.

"Leí anoche un interesante artículo del Profesor Antonio Miguel Carmona sobre financiación, innovación y creación empresarial y la actitud al respecto de las entidades financieras (falta de créditos al emprendedor) Esto me ha llevado a pensar un poco acerca de la necesidad de esta actividad para nuestra economía.
Nos encontramos en un momento de crisis económica en el que la desconfianza pasta por doquier, sobre todo en el mundo bancario. De la prosperidad y el reparto crediticio "cuales rosquillas" hemos pasado a la inexistencia de financiación. Esto ha dañado gravemente la actividad emprendedora de España (que ya de por sí era escasa)

Como bien dice Carmona "Nos encontramos, pues, con muchas actividades innovadoras, cuya rentabilidad aflora a largo plazo, como el riesgo de numerosas expansiones internacionales o actividades exportadoras, o el nacimiento de nuevas empresas, o la conversión de la creación en emprendimiento, o simplemente una semilla para el nacimiento de nuevos proyectos, todas ellas sin financiación, sin futuro" Me atrevo a transcribirlo tal cual dada la importancia de sus palabras. Nuestra economía tiene muchos emprendedores con grandes ideas y proyectos empresariales que (con el riesgo consecuente) a largo plazo constituyen un gran beneficio tanto económico como social. Sin embargo, la escasa financiación hace que caigan en el olvido, que desaparezcan, que se esfumen; todo un lastre que debemos eliminar si queremos crecer.
Hoy mismo publicaba "El Economista" la noticia: la actividad emprendedora cae un 16% en 2010 a causa de la falta de financiación.

No podemos permitirnos esto. Así no vamos a ningún sitio. Y desde luego, así no salimos de la crisis. Comenzar una actividad empresarial de cero supone un riesgo importante, de eso no cabe duda. Si no existiera riesgo empresarial viviríamos en un mundo utópico. Pero es un riesgo que a largo plazo se transforma en beneficio. Un ejemplo claro. Cuatro amigos deciden crear una empresa dedicada al "Paintball". De primeras parece toda una locura. Tenían un proyecto empresarial sólido; consiguieron financiación y varios años después se han convertido en un referente no sólo local (Bailén) sino también provincial. Ofrecen una actividad que ha cosechado un importante éxito y les ha reportado varios premios a la iniciativa. Y lo más relevante: han generado empleo.

Nuestra estructura empresarial está formada en un 80% aproximadamente por PYMES. Las grandes multinacionales y grandes empresas nacionales se reducen a un 10-20 por ciento. Ya sabemos pues, quién mueve nuestra economía. El pequeño y mediano empresario. Por ello creo que es necesario fomentar la innovación, la creación empresarial; potenciar la actividad emprendedora. ¿Cómo? Mediante financiación,  flexibilizando los trámites administrativos, implantando una verdadera cultura de creación y gestión empresarial... Sólo así saldremos adelante; sólo así volveremos al crecimiento. Con un consolidado proyecto empresarial, con una idea innovadora-emprendedora y financiación conseguiremos crear empresas que generen empleo y riqueza, una mayor productividad y por tanto más competitividad. En esto consiste el crecimiento y está en nuestras manos.

Termino con una frase del artículo de mi profesor: "Son muchos nuestros jóvenes -y no tan jóvenes-, cuyas ideas y creaciones, bien orientadas al mercado, pueden dar lugar a la generación de valor añadido y empleo. Innovaciones tecnológicas que duermen en el cajón más recóndito del Registro de Patentes. Semillas que, a falta de riego, de financiación, no germinan en prosperidad para nuestra nación".

(Fuente: El Economista y Diario Progresista)"

domingo, 1 de julio de 2012

Necesitamos al Constitucional.

Esta semana hemos recibido la noticia de la inminente renovación del Tribunal Constitucional. Los nombres de los cuatro candidatos a magistrados ya están sobre la mesa de la Comisión Consultiva de Nombramientos del Congreso de los Diputados que llevará al Pleno las candidaturas para la posterior votación.
Han pasado cuatro años desde que el TC quedara con once magistrados tras el fallecimiento de García Calvo, y casi tres desde que cesara el mandato de otros tres. Un retraso del todo injustificado, que rompe descaradamente con el mandato constitucional:

Artículo 159.1. El Tribunal Constitucional se compone de 12 miembros nombrados por el Rey: de ellos, cuatro  a propuesta del Congreso por mayoría de tres quintos de sus miembros; cuatro a propuesta del Senado, con idéntica mayoría: dos a propuesta del Gobierno y dos a propuesta del Consejo General del Poder Judicial.2. Los miembros del Tribunal Constitucional deberán ser nombrados entre Magistrados y Fiscales, Profesores de Universidad, funcionarios públicos y abogados, todos ellos juristas de reconocida  competencia con más de quince años de ejercicio profesional.3. Los miembros del Tribunal Constitucional serán designados por un período de nueve años y se renovarán por terceras partes cada tres.
Estos continuos retrasos (El Senado también tardó otros 3 años en renovar el tercio que le corresponde) minan los cimientos sobre los que se asienta tan magna institución, sufriendo una des-legitimación y un desprestigio constantes.

Desde la sociedad se percibe una clara intención de la clase política respecto al Tribunal que no es otra que la de politizar la Justicia Constitucional. Desde luego es el sentimiento mayoritario de los españoles, que aunque fuere ficticio, los retrasos y las continuas presiones políticas al TC para que resuelva ciertos asuntos, no han ayudado demasiado.

Junto a este sentimiento de influencia política, tenemos que reconocer la asunción del Tribunal como una "segunda instancia" posterior al debate en las Cortes. Me explico con un ejemplo. Una de las mayores controversias a las que se han enfrentado las Cortes Generales durante los últimos años fue el Estatuto de Cataluña. Dicha norma jurídica rompe claramente con la Constitución en gran parte de su articulado, cuyo fondo esconde el eterno problema de España: los nacionalismos. De las Cortes, el Estatuto se traslado al Tribunal que se vio ante una tarea incomoda: estudiar un problema que -en principio- no le concernía.

Las presiones políticas para que los magistrados resolvieran favorablemente a determinados sectores fueron escandalosas y del todo reprochables. Finalmente la Sentencia 31/2006 es fiel reflejo de ello: su marcado carácter interpretativo, ciertos paños calientes, alguna contradicción y tan sólo 35 artículos declarados inconstitucionales.

Éste es tan sólo uno de los muchos ejemplos; pero no es momento de reproches sino de trabajo. Ahora nos espera por delante una ardua tarea para que el Tribunal Constitucional recupere el prestigio perdido.

Artículo primero 1. El Tribunal Constitucional, como intérprete supremo de la Constitución, es independiente de los demás órganos constitucionales y está sometido sólo a la Constitución y a la presente Ley Orgánica.
Debemos tener bien presente este artículo de la Ley Orgánica del Tribunal. Él es el intérprete supremo de la Constitución. Su independencia es la garantía de la certeza de sus resoluciones. No responde ni al Congreso, ni al Senado, ni al Ejecutivo ni al Consejo General del Poder Judicial que eligieron a sus miembros. Sólo se somete a la Constitución y a la Ley Orgánica que regula sus funciones.

Por eso es necesaria esta Institución. Actualmente vivimos en un Estado con ordenamiento jurídico muy prolífico en el que es muy fácil que alguna norma jurídica entre en colisión con la Constitución o con otra norma. Los conflictos de competencias también están al orden del día, sin olvidar la necesaria protección de nuestros derechos fundamentales (el TC junto al resto del Poder Judicial). ¿Podríamos vivir sin Tribunal Constitucional, o sin una institución con competencias análogas? Creo que no. De ahí que debamos "protegerlo y mimarlo" para que el espíritu constitucional siga iluminando todo el Sistema. Todos estamos implicados, cada uno en su grado y posición, en el cumplimiento de tan nobles objetivos.